Tokenserede aktioner: IMF ser reel efterspørgsel, men et mere flygtigt og mindre flydende marked end konventionelle lagre

IMF-undersøgelse af tokeniserede aktioner

Tokenized aktier allerede besidder to historiske løfter om crypto verden: kontinuerlig handel og køb af brøkdele af værdipapirer. De er imidlertid betydeligt mindre likvide og mere volatile end de traditionelle aktier, de svarer på, ifølge en ny undersøgelse foretaget af Den Internationale Valutafond (IMF), som CoinDesk rapporterede den 11. oktober 2026.

Arbejdet er inkluderet i IMF 's seneste Global Financial Stability Report med titlen "Skalering Tokenisering: Ny effektivitet og nye sårbarheder". Det undersøger de fem mest aktivt handlede aktier i USA, herunder Tesla, Nvidia og Alfabet, samt foranstaltninger såsom Nasdaq 100 Index, på centraliserede og decentraliserede platforme.

Efterspørgsel baseret på permanent adgang og små størrelser

Ifølge IMF fandt mere end halvdelen af handelen sted uden for de sædvanlige timer på det amerikanske marked. Omkring 80% af transaktionerne vedrørte mindre end én aktie. For rapporten viser disse tal, at investorerne værdisætter 24- timers adgang og lavere indgangstærskler ud over selve teknologien.

Undersøgelsen bemærker også, at natlige bevægelser i aktier indeholder nyttige oplysninger om underliggende værdipapirer. Ved åbningen af de amerikanske markeder blev der ifølge IMF konstateret mere end 85% af disse natlige udsving i de traditionelle lagre på fem minutter.

Volatilitet og likviditet: det modsatte

Ifølge IMF var aktierne omkring 1,5 gange mere flygtige end de tilsvarende aktier på traditionelle steder og langt mindre likvide. CoinDesk påpeger, at problemet ikke kun er den lille størrelse af blokkæden markeder. Tokenisering kræver nok udstedere, investorer, platforme og afviklingsaktiver på kompatible systemer til at levere de lovede omkostninger og tidsbesparelser. Det nuværende marked er fragmenteret mellem private platforme, offentlige blokkæder, depositarer og afviklingsværktøjer, der ofte ikke kommunikerer med hinanden.

Mindre størrelse og flere aktører

IMF vurderer markedet for statsobligationer til omkring $65 milliarder inden den 31. juli, efter hurtig vækst. Tokenised aktier repræsenterer omkring $2,3 milliarder. CoinDesk sætter dette tal mod global aktiemarked kapitalisering i 2025, lige under $160.000 milliarder, ifølge SIFMA, en professionel organisation i den amerikanske værdipapirsektor.

IMF konkluderer, at brugssagen er reel, men at markedet stadig er under udvikling. Ifølge CoinDesk, Gracy Chen, administrerende direktør for Bitget, sagde, at flytte aktiver på kæden er kun et første skridt, spørgsmålet er, hvor effektivt denne kapital kan bruges derefter.

Ifølge CoinDesk fortsætter bevægelsen. Bullish, Gibraltar-baseret crypto selskab og CoinDesk 's moderselskab, startede handel med aktier i august. Tidligere i oktober indgav OKX og Intercontinental Exchange, som ejer og driver New York Stock Exchange, et forslag om en fortsat handelsplatform for amerikanske aktier. Coinbase Global, Kraken, Binance og Robinhood Markets tilbyder også disse produkter.

Risici identificeret af IMF

IMF forklarede, at merchandising kunne erstatte nogle af de manuelle registreringsdatabase afstemning opgaver, automatisere transaktioner såsom dividend betalinger, og fremskynde overførsler sikkerhedsstillelse. Den advarer dog om, at automatiserede margin calls og likvidationer, cirkulation af sikkerhedsstillelse mellem platforme og 24- timers handel kunne gøre et markedschok vanskeligere at dæmme op for.

Risiciene er fortsat begrænsede, så længe markederne er små, forklarer institutionen. I betænkningen argumenteres der imidlertid for, at der skal udvikles retlige regler om ejerskab, likviditetsgarantier, forbindelser mellem systemer og afviklingsmekanismer, før markedet bliver meget større.

Analyse: På baggrund af rapportens eneste elementer præsenterer IMF et nuanceret billede. Ikke-tidsmæssig og fraktionel brug tyder på en håndgribelig interesse for investorerne, mens højere volatilitet, lavere likviditet og fragmentering af infrastrukturen forklarer, hvorfor instituttet insisterer på at foregribe de retlige rammer.