Tokeniserade åtgärder: IMF ser verklig efterfrågan, men en mer volatil och mindre flytande marknad än konventionella aktier

IMF studie om Tokenized Actions

Tokenized aktier har redan två historiska löften om kryptovärlden: kontinuerlig handel och köp av fraktioner av värdepapper. Men de är betydligt mindre flytande och mer volatila än de traditionella aktier de svarar, enligt en ny studie av Internationella valutafonden (IMF), rapporterad av CoinDesk den 11 oktober 2026.

Arbetet ingår i IMF:s senaste Global Financial Stability Report med titeln "Scaling Tokenization: New Effective and Newvulnerabilities". Den undersöker de fem mest aktivt handlade tokeniserade amerikanska aktierna, inklusive Tesla, Nvidia och Alphabet, samt åtgärder som Nasdaq 100 Index, på centraliserade och decentraliserade plattformar.

Efterfrågan baserat på permanent tillgång och små storlekar

Enligt IMF ägde mer än hälften av handeln rum utanför den amerikanska marknadens vanliga timmar. Cirka 80% av transaktionerna involverade mindre än en aktie. För rapporten visar dessa siffror att investerare värdesätter 24-timmars tillgång och lägre tröskelvärden utanför själva tekniken.

Studien noterar också att nattliga rörelser av tokeniserade aktier innehåller användbar information för underliggande värdepapper. Vid öppnandet av amerikanska marknader hittades mer än 85% av dessa nattliga variationer i traditionella aktier på fem minuter, enligt IMF.

Volatilitet och likviditet: omvänd

Enligt IMF var de tokeniserade aktierna cirka 1,5 gånger mer volatila än motsvarande aktier på traditionella platser och mycket mindre flytande. CoinDesk påpekar att problemet inte bara är den lilla storleken på blockchain-marknaderna. Tokenization kräver tillräckligt med emittenter, investerare, plattformar och avvecklingstillgångar på kompatibla system för att leverera de kostnader och tidsbesparingar som utlovats. Den nuvarande marknaden är fragmenterad mellan privata plattformar, offentliga blockkedjor, depositarier och avvecklingsverktyg som ofta inte kommunicerar med varandra.

Mindre storlek och fler skådespelare

IMF uppskattar marknaden för tokeniserade reala tillgångar till cirka 65 miljarder dollar i juli 31, efter snabb tillväxt. Tokeniserade aktier representerar cirka 2,3 miljarder dollar. CoinDesk lägger denna siffra mot global aktiemarknadskapitalisering 2025, strax under 160 000 miljarder dollar, enligt SIFMA, en professionell organisation inom den amerikanska värdepapperssektorn.

IMF konstaterar att användningsfallet är verkligt men att marknaden fortfarande växer fram. Enligt CoinDesk, Gracy Chen, vd för Bitget, sade flytta tillgångar på kedjan är bara ett första steg, frågan är hur effektivt detta kapital kan sedan användas.

Enligt CoinDesk fortsätter rörelsen. Bullish, Gibraltar-baserat kryptoföretag och CoinDesk moderbolag, började handla tokeniserade aktier i augusti. Tidigare i oktober, OKX och Intercontinental Exchange, som äger och driver New York Stock Exchange, lämnade in ett förslag till en fortsatt handelsplattform för tokeniserade amerikanska aktier. Coinbase Global, Kraken, Binance och Robinhood Markets erbjuder även dessa produkter.

Risker som identifierats av IMF

IMF förklarade att tokenization kan ersätta några av de manuella registerförsoningsuppgifterna, automatisera transaktioner som utdelningsbetalningar och påskynda säkerhetöverföringar. Men det varnar för att automatiserade marginalsamtal och likvidationer, cirkulationen av säkerhet mellan plattformar och 24-timmars handel kan göra en marknadschock svårare att innehålla.

Riskerna förblir begränsade så länge de tokeniserade marknaderna är små, förklarar institutet. Rapporten hävdar dock att rättsregler för ägande, likviditetsgarantier, kopplingar mellan system och avvecklingsmekanismer måste utvecklas innan marknaden blir mycket större.

Analys: Baserat på de enda delarna av rapporten presenterar IMF en nyanserad bild. Icke-tid och fraktionell användning tyder på ett konkret intresse för investerare, medan högre volatilitet, lägre likviditet och fragmentering av infrastruktur förklarar varför institutet insisterar på att förutse den rättsliga ramen.