Kina importerar rekordvolym guld i 2026 och centralbanken förlänger köp för 23: e månad i rad

En serie av oavbrutna inköp

Enligt CNBC köpte den kinesiska centralbanken guld i 23 månader i rad, medan landet importerar mer ädelmetall än någonsin tidigare. Folkets Bank of China lade till cirka 23 ton i september, dess största månatliga inköp på nästan tre år, enligt uppgifter från State Exchange Administration som citeras av media. Denna serie är den längsta observerade sedan åtminstone 2015.

Enligt tullsiffrorna som rapporterats av CNBC, spenderade Kina en rekord $158,8 miljarder under de första åtta månaderna 2026, för över 1000 ton importerade. Denna summa överstiger 96,5 miljarder dollar och de 886 ton som importeras under 2025.

State Street Investment Management Aakash Doshi indikerar att kinesiska konsumenternas guldimport nådde rekordhög under denna period. Enligt honom indikerar den kraftiga ökningen av inhemska prispremier en starkare vintersäsongsbetonad efterfrågan.

En marknad som stannar under sin topp

Dessa inköp sker medan guldpriserna har minskat. Enligt CNBC förlorade de mer än 8% i september, på cirka 4 176 dollar per uns, efter en rekord över 5 500 dollar i januari. Enligt Yahoo Finance handlades guld till $ 4,214,40 per uns den 12 oktober 2026 vid 07:58 (Paris tid), ner 0,05% på sessionen.

Aakash Doshi planerar en kurs på mellan $ 4 750 och $ 5 500 per uns i slutet av första kvartalet 2027, med stöd av stark efterfrågan. Detta är hans uppskattning, rapporterad av CNBC.

Politiska och ekonomiska motivationer

För Carsten Menke, analytiker på Julius Baer, är centralbankens huvudmotiv politiska. Han hänvisar till "instrumentet av dollarn" och önskan att bero mindre på amerikanska finansräkningar som reservtillgångar. CNBC erinrar om att västländerna har fryst tillgångarna i den ryska centralbanken efter invasionen av Ukraina 2022, vilket visar på risken för restriktioner för reserver som hålls utomlands, medan guld i sina egna kistor förblir säkert.

Enligt CNBC minskade Kina sina innehav till amerikanska statspappersräkningar till 618 miljarder dollar i juli, vilket var lägre på 18 år enligt amerikanska statspappersdata, som en del av en diversifiering av sina valutareserver.

Carsten Menke tillägger att Pekings plan att utveckla en djupare inre guldmarknad driver centralbanken för att bygga om sina aktier. Panelen uppskattar att den köpte cirka 190 ton i år i slutet av augusti, inklusive 110 orapporterade ton.

Hushåll står inför få alternativ

Efterfrågan drivs också av rykte om guldets säkra fristadsvärde. CNBC indikerar att konsumenter, oroade över den bräckliga ekonomin, köper smycken, ingots och mynt. Nationella investerare har få alternativ: fastigheter, som länge varit huvudreservoaren för hushållens välstånd, är i en kris på flera år. CSI 300 minskar med cirka 8% i år, när S&P 500 vinner 13%. Avkastning på bankinsättningar och obligationer minskade: Kinas ettåriga statliga låneränta sjönk med cirka 1,2 procent, jämfört med cirka 4,46 procent i USA.

Ole Hansen från Saxo Bank påpekar att kostnaden för att hålla guld är betydligt lägre i Kina än på många västerländska marknader.

Strukturellt stöd för kurser

CNBC förklarar att den kinesiska efterfrågan har hjälpt guld att motstå tryck som kan ha lett till en skarpare nedgång, med höga amerikanska avkastningar som väger inget intresse för denna metall. Guldpriserna faller i allmänhet när priserna stiger. Ewa Manthey tror att kinesiska inköp har blivit en viktig källa till strukturellt stöd, med centralbanker som köper på lång sikt och svarar mycket mindre på priser än privata investerare.

Enligt CNBC förblir priserna över sina sommarnivåer, trots en kraftig ökning av ränteförväntningarna och obligationsavkastningen. Medierna rapporterade att Federal Reserve föreslog en ytterligare räntehöjning år 2026.

Vad kan förändra affären

Enligt World Gold Council, citerad av CNBC, Kina, världens femte största guldhållare, hade 2 387 ton i augusti, eller mindre än en tredjedel av amerikanska reserver.

Ole Hansen identifierar flera faktorer som kan mildra efterfrågan: en återgång av förtroende för kinesiska fastigheter och eget kapital, en svagare yuan som skulle återinföra guld på hemmamarknaden eller högre priser som gör insättningar mer attraktiva. En mer betydande förändring skulle ske om centralbankerna inte är intresserade av att diversifiera sina reserver och geopolitiska spänningar. Han anser att ingen av dessa två antaganden verkar överhängande.

**Analysa.********Analys. Baserat på de bevis som rapporterats av CNBC kombinerar Kinas efterfrågan en formell komponent, kopplad till reservhantering, med en privat komponent, kopplad till bristen på alternativa investeringar. Analytikerna citerade konvergera på sin stödjande roll, utan att utesluta faktorer som kan försvaga den.