Tokenized कार्रवाई: IMF वास्तविक मांग को देखता है, लेकिन पारंपरिक स्टॉक की तुलना में अधिक अस्थिर और कम तरल बाजार

Tokenized कार्रवाई पर IMF अध्ययन

Tokenized शेयरों पहले से ही क्रिप्टो दुनिया के दो ऐतिहासिक वादा पकड़: सतत व्यापार और प्रतिभूतियों के अंशों की खरीद. हालांकि, 11 अक्टूबर 2026 को सिक्काडेस्क द्वारा रिपोर्ट किए गए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) द्वारा एक नए अध्ययन के अनुसार, वे उन पारंपरिक शेयरों की तुलना में काफी कम तरल और अधिक अस्थिर हैं।.

यह कार्य आईएमएफ की नवीनतम वैश्विक वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में शामिल है जिसका शीर्षक "Scaling Tokenization: नई दक्षता और नई भेद्यता" है। यह पांच सबसे सक्रिय रूप से व्यापार टोकनिज्ड US शेयरों की जांच करता है, जिसमें टेस्ला, नेविडिया और अल्फाबेट शामिल हैं, साथ ही साथ केंद्रीकृत और विकेन्द्रीकृत प्लेटफार्मों पर नास्दाक 100 इंडेक्स जैसे उपायों की भी जांच की जाती है।.

स्थायी पहुंच और छोटे आकार के आधार पर मांग

IMF के अनुसार, आधे से अधिक व्यापार अमेरिकी बाजार के सामान्य घंटों के बाहर हुआ। लगभग 80% लेनदेन में एक से कम शेयर शामिल है। रिपोर्ट के लिए, ये आंकड़े बताते हैं कि निवेशक प्रौद्योगिकी से परे 24 घंटे की पहुंच और कम प्रवेश सीमा को देखते हैं।.

अध्ययन में यह भी बताया गया है कि टोकनीकृत शेयरों के नाममात्र आंदोलनों में अंतर्निहित प्रतिभूतियों के लिए उपयोगी जानकारी होती है। अमेरिका के बाजारों के उद्घाटन के दौरान, आईएमएफ के अनुसार, इन nocturnal विविधताओं में से 85% पारंपरिक स्टॉक में पांच मिनट में पाए गए थे।.

अस्थिरता और तरलता: रिवर्स

IMF के अनुसार, टोकनीकृत शेयर पारंपरिक स्थानों में बराबर शेयरों की तुलना में लगभग 1.5 गुना अधिक अस्थिर थे, और बहुत कम तरल थे। CoinDesk बताता है कि समस्या न केवल ब्लॉकचैन बाजारों का छोटा आकार है। Tokenization की आवश्यकता होती है पर्याप्त जारीकर्ता, निवेशकों, प्लेटफार्मों और निपटारे की परिसंपत्तियों की लागत और समय बचत के लिए वादा किया गया। वर्तमान बाजार निजी प्लेटफार्मों, सार्वजनिक ब्लॉकचैन, जमाकर्ताओं और निपटान उपकरणों के बीच विखंडित है जो अक्सर एक दूसरे के साथ संवाद नहीं करते हैं।.

छोटे आकार और अधिक अभिनेता

आईएमएफ ने 31 जुलाई तक लगभग $ 65 बिलियन में वास्तविक परिसंपत्तियों को टोकनाइज़ करने के लिए बाजार का अनुमान लगाया। Tokenized शेयरों लगभग $2.3 बिलियन का प्रतिनिधित्व करते हैं। CoinDesk ने इस आंकड़े को 2025 में वैश्विक शेयर बाजार पूंजीकरण के खिलाफ रखा, सिर्फ $160,000 बिलियन के तहत, SIFMA के अनुसार, अमेरिकी प्रतिभूति क्षेत्र में एक पेशेवर संगठन।.

आईएमएफ ने यह निष्कर्ष निकाला कि उपयोग का मामला वास्तविक है लेकिन बाजार अभी भी उभर रहा है। CoinDesk के अनुसार, Bitget के सीईओ ग्रेसी चेन ने कहा कि श्रृंखला पर चलती संपत्ति केवल पहला कदम है, यह सवाल यह है कि इस पूंजी का कुशलतापूर्वक उपयोग कैसे किया जा सकता है।.

CoinDesk के अनुसार, आंदोलन जारी रहता है। बुलिश, जिब्राल्टर आधारित क्रिप्टो कंपनी और सिक्काडेस्क की मूल कंपनी ने अगस्त में ट्रेडिंग टोकनाइज़ शेयर शुरू किया। इससे पहले अक्टूबर में, OKX और इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज, जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज का मालिक और संचालन करता है, ने US शेयरों को टोकनाइज़ करने के लिए एक सतत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का प्रस्ताव दायर किया। Coinbase Global, Kraken, Binance और रॉबिनहुड मार्केट भी इन उत्पादों की पेशकश करते हैं।.

IMF द्वारा पहचाने गए जोखिम

आईएमएफ ने बताया कि टोकनाइज़ेशन मैनुअल रजिस्ट्री पुनर्संयोजन कार्यों में से कुछ को प्रतिस्थापित कर सकता है, लाभांश भुगतान जैसे लेनदेन को स्वचालित कर सकता है और संपार्श्विक स्थानांतरण में तेजी ला सकता है। हालांकि, यह चेतावनी देता है कि स्वचालित कॉल मार्जिन और तरलीकरण, प्लेटफार्मों और 24 घंटे के व्यापार के बीच संपार्श्विक का संचलन शामिल होने के लिए बाजार में सदमे को और अधिक कठिन बना सकता है।.

जब तक टोकनाइज़्ड मार्केट छोटा होता है तब तक जोखिम सीमित रहता है, संस्थान बताता है। हालांकि, इसकी रिपोर्ट का तर्क है कि स्वामित्व, तरलता सुरक्षा, सिस्टम और निपटान तंत्र के बीच के लिंक को बाजार में बहुत बड़ा होने से पहले विकसित किया जाना चाहिए।.

विश्लेषण: रिपोर्ट के एकमात्र तत्वों के आधार पर, आईएमएफ एक nuanced चित्र प्रस्तुत करता है। गैर-समय और आंशिक उपयोग निवेशकों के एक tangible हित का सुझाव देता है, जबकि उच्च अस्थिरता, कम तरलता और बुनियादी ढांचे के विखंडन की व्याख्या क्यों संस्थान कानूनी ढांचे की प्रत्याशा पर जोर देता है।.