Le stablecoin USD1 de World Liberty perd plus de 400 millions de dollars de capitalisation en deux semaines

Bilan de la capitalisation

Selon Cointelegraph, le stablecoin USD1 de World Liberty Financial a perdu plus de 400 millions de dollars de capitalisation entre le 6 octobre et le 19 octobre 2026. La valeur de marché est passée de 4,43 milliards de dollars à environ 4,02 milliards, soit une diminution de 401 millions de dollars, ce qui représente une chute de 9,1 %. Le tableau de réserves publié par la société indique quant à lui des réserves d’environ 4,01 milliards de dollars, confirmant que la réduction de la capitalisation reflète surtout une contraction de l’offre en circulation.

Mécanismes de rachat sur Ethereum et BNB Chain

Onchain Benchmark, plateforme de recherche blockchain, a identifié que les rachats se sont concentrés sur les deux réseaux majeurs : Ethereum et BNB Chain. Sur Ethereum, les flux de rachat net s’élèvent à 184,60 millions de dollars, répartis sur 63 opérations de brûlage entre le 6 et le 15 octobre. Sur BNB Chain, les rachats net totalisent 200,43 millions de dollars, issus de 12 brûlages. La recherche précise qu’une adresse non identifiée aurait initié près de 200 millions de dollars de redemptions sur BNB Chain, bien que l’entité contrôlant ces fonds reste inconnue.

Plus de 99 % des tokens envoyés pour rachat sur Ethereum ont transité par un portefeuille labellisé BitGo, qui agit comme émetteur et dépositaire actuel d’USD1. Les transferts entre les deux réseaux ont été limités à moins d’un million de dollars, ce qui indique que la réduction de l’offre ne résulte pas d’un simple déplacement de tokens entre Ethereum et BNB Chain.

Stabilité du peg malgré les sorties massives

Malgré l’ampleur des rachats, le peg du stablecoin est resté stable, oscillant entre 0,998 $ et 1,000 $ pendant la période étudiée. Onchain Benchmark n’a détecté aucun signe de dépeg soutenu, ce qui suggère que la contraction de l’offre n’a pas entraîné de perte de valeur du token par rapport au dollar.

Impact sur les autres réseaux et comparaison avec les pairs

L’offre d’USD1 sur le réseau Solana est restée inchangée à environ 1,42 milliard de dollars durant les neuf jours analysés, indiquant que les rachats n’ont pas été compensés par de nouvelles émissions sur ce réseau. La contraction de l’offre sur Ethereum a été de 11,45 %, nettement supérieure aux baisses observées pour d’autres stablecoins libellés en dollars : USDe a reculé de 4,93 %, USDC de 2,18 % et USDT de 0,76 % sur la même période.

Perspectives et prochains enjeux

Onchain Benchmark a souligné que les prochains tests pour USD1 seront liés au changement d’émetteur, lorsque la société de fiducie de World Liberty ouvrira ses portes. La taille du token sous le nouveau mandat dépendra des décisions de quelques grands détenteurs, et le cadre juridique du charter fait toujours l’objet de débats judiciaires. Les observations futures porteront sur la capacité du stablecoin à regagner de la part de marché via de nouvelles émissions, notamment sur Solana ou d’autres chaînes, et sur la façon dont les détenteurs majeurs réagiront aux évolutions réglementaires.

Parallèlement, le prix d’Ethereum, principal réseau de rachat, était de 2 133,22 € avec une variation de +0,47 % sur les dernières 24 heures, selon les données de CoinGecko du 19 octobre 2026. Cette dynamique de prix pourrait influencer les coûts de transaction liés aux futures opérations de rachat ou de minting du stablecoin.

En résumé, le stablecoin USD1 a connu une contraction rapide de son offre et de sa capitalisation, tout en conservant son ancrage au dollar. Les prochains mois seront déterminants pour observer si les nouvelles émissions permettront de stabiliser ou de regagner la taille perdue, dans un contexte où les débats juridiques et les décisions de grands détenteurs joueront un rôle clé.