Russischer Diesel: Trumps angekündigte Vereinbarung dürfte die Preise laut CNBC-Analysten kaum entlasten

Eine Vereinbarung, angekündigt vor den Zwischenwahlen

Laut CNBC versucht der US-Präsident Donald Trump, die Dieselknappheit vor den Zwischenwahlen im November zu lindern. Die befragten Analysten gehen jedoch davon aus, dass seine Initiativen die Preise kaum senken dürften. Donald Trump hat eine Vereinbarung angekündigt, nach der Russland sofort 300.000 metrische Tonnen für die USA und die Weltmärkte freigeben würde. Danach sollten im November weitere 500.000 Tonnen folgen, anschließend 1 Million Tonnen.

Nach Angaben des US-Präsidenten würde Moskau anschließend weitere 3 Millionen Tonnen liefern, abhängig vom Zustand seiner Raffinerien. Das US-Finanzministerium hat laut CNBC eine befristete Lizenz erteilt, die die Sanktionen auf russischen Diesel lockert, um diese am Freitag angekündigte Vereinbarung zu erleichtern.

Ein überraschender „Energie-Waffenstillstand“

Am Sonntag erklärte Donald Trump außerdem einen „Energie-Waffenstillstand“ zwischen Russland und der Ukraine. Laut CNBC überraschte die Ankündigung Politiker weltweit, auch in Kiew. Die Ölpreise gaben am Montag nach, obwohl Russland kurz darauf ein Kraftwerk angriff, und stiegen danach wieder an.

Ein politischer Einsatz und Diesel auf Rekordniveau

Ebenfalls laut CNBC versucht der Präsident, die Inflation vor diesen Wahlen einzudämmen, bei denen seine Republikanische Partei beide Kammern zu verlieren droht. Laut dem Pew Research Center halten 84 % der eingetragenen Wähler die Wirtschaft für „sehr wichtig“ für ihre Wahlentscheidung.

Der durchschnittliche Dieselpreis erreichte laut AAA Ende September einen Rekordwert von 6,5276 Dollar pro Gallone. Die Kriege in der Ukraine und im Nahen Osten haben das Angebot belastet.

Skeptische Analysten zur tatsächlichen Wirkung

Mohit Kumar, Chefvolkswirt Europa bei Jefferies, schrieb in einer Notiz, dass Donald Trump alle Hebel in Bewegung setze, um den Dieselpreis vor der Wahl zu senken. Die Vereinbarung mit Russland stoße bei einem Teil der Amerikaner und europäischen Führungspersönlichkeiten auf Widerstand, da sie die geltenden Sanktionen umgehe. Ein größeres Angebot würde zwar einige Spannungen lindern, doch die vereinbarten Mengen dürften laut ihm kaum etwas ändern.

Die Analysten von Lombard Odier bewerten die Vereinbarung ebenso wie die chinesischen Pläne zur Wiederaufnahme der Exporte raffinierter Kraftstoffe als „potenziell bedeutend“. Sie erklären, dass die Dieselknappheit die inflationären Folgen der Störung der Energieversorgung verstärkt habe, insbesondere im Transport, in der Landwirtschaft und in der Industrieproduktion. Sie warnen jedoch, dass angekündigte Lieferungen kein geliefertes Angebot darstellen. Laut ihnen stellt keine der beiden Vereinbarungen die beschädigte Infrastruktur sofort wieder her oder normalisiert die Seeschifffahrt.

Neil Atkinson, früher Verantwortlicher für die Ölabteilung der Internationalen Energieagentur, äußert sich in einer an CNBC übermittelten Notiz pessimistischer. Seiner Ansicht nach bleibe die Herkunft der für die Vereinbarung vorgesehenen Mengen ein Rätsel, es sei denn, sie stammten aus dem russischen Inlandsangebot, was der Wirtschaft des Landes schwer schaden würde.

Er erinnert daran, dass die G7 kürzlich die Freigabe von 50 Millionen Barrel Mineralölprodukten, vor allem Diesel, genehmigt hat. Das habe an der zugrunde liegenden Anspannung des Marktes laut ihm kaum etwas geändert, da es an Angaben zu Mengen, Zeitplan und Orten fehle. Er geht davon aus, dass die neue US-russische Vereinbarung das gleiche Schicksal erleiden wird: Selbst wenn die anfänglichen 300.000 Tonnen morgen verfügbar wären, bliebe die Wirkung begrenzt.

Diese fehlende Wirkung erklärt er mit dem Umfang der Nachfrage: Die USA verbrauchen 3,7 Millionen Barrel Diesel pro Tag, die Welt 29 Millionen. Die USA verfügen über 105 Millionen Barrel gewerbliche Dieselbestände. Vor dem Krieg exportierte der Golf nahezu 1 Million Barrel Diesel pro Tag, doch diese Kapazität sei laut ihm größtenteils verloren, wegen der Schäden an den Raffinerien und der Schwierigkeiten beim Seetransport.

Eine noch düsterere Lesart aus Singapur

In einer Notiz an ihre Kunden schreiben die Analysten von Quantum Strategy in Singapur, sie erwarten, dass die Vereinbarung wirtschaftlich scheitern werde. Sie bleiben bei Kaufpositionen in Destillaten und Rohöl sowie Verkaufspositionen in US-Vermögenswerten. Außerdem gehen sie davon aus, dass Wladimir Putin darin eine Einladung sehen wird, seinen Grauzonenkrieg in Europa zu intensivieren. Dies hätte laut ihnen negative Auswirkungen auf den Euro und die Staatsschulden der Europäischen Union, da die Europäer ihre Verteidigung stärken müssten.

Analyse

Die Quellen stimmen in einem Punkt überein: Politische Ankündigung und physisches Volumen decken sich nicht. Die zitierten Analysten verweisen auf die Größe des Marktes, die Unsicherheit bei den Lieferungen und die anhaltenden Schäden am Angebot. Insgesamt sind sie der Ansicht, dass die Vereinbarung nicht ausreichen wird, um den Dieselmarkt rasch zu entspannen. Nur Lombard Odier spricht ihr ein bedeutendes Potenzial zu, allerdings mit Vorbehalten.