Europäische Bankenaufsichtsbehörde stuft Circle USDC als ersten bedeutenden Stablecoin unter MiCA ein

Unveröffentlichte Qualifikation im Rahmen des MiCA-Systems

Am Mittwoch, den 14. Oktober 2026, gab die Europäische Bankenaufsichtsbehörde bekannt, dass der von Circle als "signifikanter" E-Geld-Token im Rahmen der europäischen Regulierung für kryptoaktive Märkte (MiCA) ausgegebene USDC dem Journal du Coin und Cryptoast berichtete. Von den 45 E-Geld-Token, die innerhalb der Europäischen Union gemeldet und gemeldet wurden, ist der Dollar-gestützte Stablecoin der erste, der diesen regulatorischen Schritt besteht, wobei keiner der 44 anderen Vermögenswerte in dieser Kategorie diesen Status erreicht hat.

Laut den vom Journal du Coin zitierten europäischen Texten unterscheidet der MiCA-Rahmen zwischen zwei Aufsichtsebenen für Token, die von einer offiziellen Währung unterstützt werden. Die französische Tochtergesellschaft von Circle hatte bereits seit Juli 2024 den Status eines E-Geld-Emittenten. Ein höheres Ranking wird aktiviert, wenn ein Asset mehrere vordefinierte Schwellenwerte erfüllt. Laut Journal du Coin legt Artikel 43 vier Kriterien für die Bewertung der Anzahl der Nutzer, des ausstehenden Gesamtbetrags, des täglichen Transaktionsvolumens und der Bedeutung internationaler Zahlungen fest, wobei Artikel 56 einen Umstieg vorsieht, wenn drei Kriterien erfüllt sind. Cryptoast erwähnt seinerseits ein Raster von sieben potenziellen Kriterien, einschließlich der Überquerung von 10 Millionen Trägern oder 5 Milliarden Euro Reserven, während er wie das Journal du Coin feststellt, dass die Regulierungsbehörde die genaue Liste der vom USDC validierten Kriterien nicht veröffentlicht hat.

Gemeinsame Aufsicht zwischen der europäischen Ebene und der CPRA

Diese aufsichtsrechtliche Verschiebung wird am 12. November 2026 in Kraft treten und zu einer doppelten regulatorischen Aufsicht führen, erklärt Le Coin Journal und Cryptoast. Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde mit Sitz in Paris wird die direkte Aufsicht über Liquidität, Eigenkapital, Finanzreserven sowie die Sanierungs- und Rückzahlungsprotokolle übernehmen.

Die Aufsichts- und Abwicklungsbehörde, die Aufsichtsbehörde des Bankensektors in Frankreich, wird die Aufsicht über die Managementstruktur, die interne Governance und das Interessenkonfliktmanagement der Tricolor-Tochtergesellschaft von Circle beibehalten. Im Journal du Coin heißt es weiter, dass die Europäische Bankenaufsichtsbehörde ein Kollegium institutioneller Aufsichtsbehörden leiten und sich auf ein Informationsaustauschprotokoll mit den Finanzbehörden des Staates New York verlassen wird, die für die Aufsicht von Circle in den Vereinigten Staaten zuständig sind.

Erhöhte Beschränkungen für Bankreserven

Die Qualifizierung als signifikanter Token erfordert eine operative Verschärfung für den Emittenten. Laut den technischen Details von Cryptoast muss Circle nun mindestens 60% seiner Gesamtreserven bei Bankinstituten hinterlegen, während diese Anforderung für gewöhnliche Emittenten nur 30% beträgt. Gleichzeitig erhöht sich der erforderliche Kapitalpuffer von durchschnittlich 2 % auf 3 % der Rücklagen.

Dieser Mechanismus wirft Fragen zum Geschäftsmodell von Circle auf. Laut Cryptoast stammen die Einnahmen des Unternehmens hauptsächlich aus Renditen aus US-Schatzwechseln auf Reserven, die im zweiten Quartal 2026 Zinsen in Höhe von 668 Millionen US-Dollar generierten, was 95% seines Umsatzes entspricht. Die Forderung, einen höheren Anteil der Mittel in weniger einträgliche Bankeinlagen zu lenken, könnte sich auf diese Einnahmen auswirken. Circle bestreitet auch diese regulatorische Richtung: Das Journal du Coin erinnert daran, dass der Emittent Anfang Oktober 2026 eine Lockerung der festen Einlagenschwellen zugunsten der Liquiditätskriterien gefordert hatte, wobei er das Einfrieren von 3,3 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten während des Scheiterns der Silicon Valley Bank im März 2023 anführte. Diese Einschränkung der Bankeinlagen von 60% wurde auch von Paolo Ardoino, Leiter von Tether, als riskant beschrieben und erklärt teilweise seine Weigerung, für die MiCA-Genehmigung zu kandidieren, sagt Cryptoast.

Zwei unterschiedliche Trajektorien angesichts der europäischen Anforderungen

Diese Entscheidung kommt zu einer Zeit, in der der Markt für Stablecoins eine klare Konzentration aufweist. Der USDC steht mit einer Bewertung von 73 Milliarden US-Dollar hinter Tethers 184 Milliarden US-Dollar an zweiter Stelle der Welt, sagt Cointelegraph, das Journal du Coin und Cryptoast. In Ermangelung eines Antrags auf MiCA-Registrierung wurde USDT von Plattformen, die auf europäischem Territorium reguliert werden, gemäß dem Journal du Coin entreferenziert. Auf dem Markt für auf europäische Währung lautende Token hält Circle dank seines EURC-Tokens auch 40 bis 50% des Volumens seines Segments, so das Journal du Coin.

Trotz der Diskussionen über die Vorherrschaft von Fremdwährungen betonten mehrere Fachleute in der Branche die Notwendigkeit, ein überwachtes Dollarangebot aufrechtzuerhalten. James Bennett, Leiter der Stable Mint, sagte gegenüber Cointelegraph, dass die Europäische Union Dollar-gestützte Vermögenswerte nicht ausschließen könne, sondern den Rahmen für sie festlegen müsse. Alexander Höptner, Leiter des AllUnity-Unternehmens, der dennoch ein vom Euro unterstütztes Token entwickelt, sagte, ein Angebot, das ausschließlich auf eine einheitliche Währung lautet, entspreche nicht den internationalen Strömen europäischer Unternehmen. Parallel dazu setzt die Europäische Zentralbank ihre Arbeit an einem im Jahr 2020 eingeführten digitalen Euro mit einer potenziellen Laufzeit von 2029 fort, erinnert sich Cointelegraph.

Betriebliche Einführung und lokale Steuervorschriften

In Bezug auf Transaktionen stärkt USDC seine Präsenz bei europäischen Investmentdienstleistungen. Zum Beispiel hat die Finst-Plattform seit Juli 2026 über 400 Krypto-Aktivitäten direkt gegen den USDC verhandelt, sagt Cryptoast. Diese technische Struktur ermöglicht es den französischen Steuereinwohnern, ihre Portfolios neu zu verteilen, ohne eine sofortige Besteuerung auszulösen, da die Besteuerung nur bei der Umrechnung in eine Währung wie den Euro eingreift, fügt der Fachverlag hinzu.

Auf Handelsplattformen handelte der USDC am Freitag, den 16. Oktober 2026 um 13:39 Uhr bei 0,99 €, was laut den Zahlen von CoinGecko einen Rückgang von 0,32% über einen Zeitraum von 24 Stunden zeigt.