根据BIS,银行可以通过支付更好的存款来抑制稳定币增长

以密码货币支付更有吸引力的存款报酬

根据由国际清算银行(BIS)出版并由CoinDesk报告的讨论文件,传统银行机构可以通过增加向储蓄者支付的报酬来抑制稳定加密货币的增长。 研究尤其侧重于以美元为支撑的象征物,如泰瑟的USDT或Circle的USDC,其快速增长正被监管者和金融部门所日益关注.

研究人员拉沙德·艾哈迈德和伊尼亚基·阿尔达索罗回顾了2019年1月至2025年6月期间的一系列每周数据. 他们的工作包括若干市场参数,包括比特币的价格、美国国家贷款的收益和一般金融条件。 调查结果显示,银行存款平均利率最低提高一周,导致这些数字资产的扩张速度明显放缓.

基线对稳定币资本化的影响

根据科因德克公司的详细BIS报告,平均存款率提高一基点,即只提高0.01个百分点,足以降低马厩的增长率. 在10周的参考期内,这些资产的市场资本化平均增长从15%左右增加到12%左右.

在他们喜欢的估计模型中,考虑到银行有时会提高利率,以直接因应稳定加密货币的增长,作者观察到的影响大约是三倍。 采用这种方法,十周的增幅会减慢到6%左右,尽管研究者指出与这一计算相关的一些方法缺陷. 该研究指出,在这两种情况下,增长动力都放慢了,但没有逆转.

此外,这一统计联系似乎对UDC圆比对Tether的USDT更为明显。 Rashad Ahmed和Iñaki Aldasoro用USDC与美国用户的更紧密关系来解释这一差异.

银行部门对流动性和信贷的担心

CoinDesk指出,这些观察是在银行领导人日益关切的背景下进行的。 1月,美国银行总裁布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)警告说,高达600,000亿美元的存款可以迁移到稳定币和类似的收成产品. 这种资金转移可能限制金融机构的贷款能力并增加经济的借贷成本.

该文件指出,影响部分取决于稳定的加密货币排放者将其储备放在哪里。 根据美联储团队12月进行的一项分析,投资于马来币的金额实际上可以以发行这些硬币的公司直接发行的存款的形式回归银行系统. 在这种情况下,虽然存款总额保持不变,但银行的流动性提供者的身份也发生了变化.

有限供资费用的管理

然而,这种存款结构的变化对银行资产负债表来说并非没有风险。 较大且没有保险的余额可能迫使银行保留较高份额的高流动性资产,从而根据CoinDesk的"联邦储备"工作,减少了长期信贷的差额.

为了保持客户的忠诚并避免资本外流,各机构可以增加账户的薪酬,但这一策略反过来会增加自己的融资成本. 美联储的分析表明,一个解决办法是只向最有可能转换为密码货币的储户提供提高利率,同时维持最低移动客户较低的条件.

但是,BIS研究报告的作者指出,他们的文件没有证明存款或银行贷款的实际损失。 所分析的样本仅包括一集高比率,这些动态可能随着支付马厩和货币资金以代币形式发展而演变. Rashad Ahmed和Iñaki Aldasoro的结论是,银行通过对存款定价,对采用的速度有一定的影响.