Fnac Darty : la Commission européenne donne son feu vert à l'OPA de Daniel Kretinsky

Le feu vert de Bruxelles lève le dernier obstacle réglementaire

L'opération engagée sur le distributeur de produits culturels et d'équipements électroniques franchit sa dernière étape administrative. Selon des informations rapportées par Le Figaro et BFM Business, la Commission européenne a formellement validé, le mardi 20 octobre 2026, l'offre publique d'achat engagée par Daniel Kretinsky visant Fnac Darty. Cette décision favorable au titre du contrôle des concentrations représentait l'ultime autorisation indispensable pour la poursuite de l'opération.

Dans une communication conjointe citée par les deux médias, Fnac Darty et le véhicule d'acquisition EP FR HOLDCo ont officialisé l'obtention de cet accord communautaire. L'homme d'affaires tchèque, qui avait initié cette démarche au cours du mois de janvier, dispose désormais du champ libre pour concrétiser la prise de contrôle majoritaire de l'enseigne française.

Calendrier des marchés et avis des instances de régulation

La procédure boursière va désormais pouvoir suivre son cours sous l'égide des autorités financières françaises. Comme le soulignent BFM Business et Le Figaro, l'Autorité des marchés financiers doit publier dans les prochains jours les modalités calendaires définitives, avec une date de clôture de l'offre actuellement envisagée pour le début du mois de novembre.

Ce projet d'acquisition avait déjà franchi des étapes déterminantes au printemps précédent. L'Autorité des marchés financiers avait octroyé son approbation dès le mois de mai, tandis que le conseil d'administration de Fnac Darty s'était également prononcé dans un sens favorable au rapprochement. Malgré le changement de contrôle à venir, les promoteurs de l'offre ont précisé que la démarche conduite par EP Group ne se traduira pas par un retrait des actions Fnac Darty de la cote sur la Bourse de Paris.

La recomposition du capital face aux visées de JD.com

L'aboutissement de cette offre publique modifie profondément les équilibres au sein du tour de table. Daniel Kretinsky, qui possédait jusqu'alors le statut de premier actionnaire en détenant 28,5 % du capital, a pour objectif de dépasser le seuil des 50 % des parts de l'entreprise.

Ce renforcement a pour conséquence directe de limiter l'influence du groupe chinois de commerce en ligne JD.com dans la gouvernance de l'enseigne tricolore, d'après les explications de BFM Business et du Figaro. En effet, JD.com mène en parallèle le rachat du groupe allemand Ceconomy. Ce distributeur d'outre-Rhin possède pour sa part plus de 20 % des actions de Fnac Darty, une situation qui attribue de manière indirecte au géant chinois la place de deuxième actionnaire de la société française.

Cette expansion chinoise sur le marché européen fait toutefois l'objet d'une surveillance particulière. BFM Business et Le Figaro rappellent que la Commission européenne a déclenché en mai une procédure d'enquête approfondie à l'égard de l'offre de reprise formulée par JD.com. Les services bruxellois soupçonnent ce rachat de bénéficier de subventions émanant des autorités publiques chinoises. Pékin avait alors réagi en dénonçant l'adoption de mesures inappropriées de portée extraterritoriale.

Les paramètres financiers et le traitement des obligations convertibles

Les conditions tarifaires de la transaction intègrent les derniers versements intervenus au bénéfice des porteurs de titres. D'après le communiqué relayé par BFM Business et Le Figaro, le prix de l'offre est arrêté à 35 euros par action. Ce niveau tarifaire fait suite à la distribution, le 5 juin 2026, d'un dividende fixé à 1 euro par titre au titre des résultats de l'exercice 2025.

À l'origine, la proposition financière transmise par EP Group mentionnait un tarif de 36 euros pour chaque action, ce qui conférait alors au groupe Fnac Darty une valorisation globale excédant le milliard d'euros. Le dispositif financier comprend également la prise en charge des instruments de dette convertibles. Daniel Kretinsky s'était engagé à reprendre l'intégralité des 564 098 obligations convertibles ou échangeables en actions émises par l'entreprise, au montant unitaire initial de 81,12 euros. Selon les précisions apportées ce mardi dans le communiqué des parties, le montant de l'offre s'établit désormais à 81,16 euros par obligation convertible.