India: la inflación sube al 5,54 % en septiembre, por encima de lo previsto, con presión sobre el banco central

Una inflación por encima de las expectativas

Según CNBC, la inflación general en India subió al 5,54 % en septiembre, frente al 4,82 % de agosto. La cifra supera ligeramente el 5,40 % que anticipaban los economistas consultados por Reuters. Según CNBC, el índice de precios al consumo lleva 11 meses consecutivos al alza y se sitúa en su nivel más alto en 22 meses, en lo que el medio describe como la economía de mayor crecimiento del mundo.

Esta evolución aumenta la presión sobre el banco central para que endurezca aún más su política monetaria, señala el medio.

Alimentos y transporte, en el punto de mira

Según el ministerio indio de Estadística y Ejecución de Programas, que publicó estos datos el lunes, la inflación de los alimentos alcanzó el 7,74 % en septiembre, frente al 5,97 % del mes anterior. Los precios subieron más rápido en las zonas rurales que en las ciudades.

El ministerio indica también que la inflación de los servicios de transporte de mercancías se elevó al 14,73 %, mientras que la del transporte de pasajeros aumentó un 7,46 %.

La reacción del Reserve Bank of India

Según CNBC, el Reserve Bank of India (RBI) subió sus tipos de interés oficiales a principios de este mes, por primera vez desde 2023. De este modo se une a varios grandes bancos centrales que endurecen su política para frenar la aceleración de los precios. La institución añadió que, en las «condiciones actuales», nuevas bajadas de tipos estaban «fuera de lugar a corto plazo», pudiendo la próxima decisión ser un alza o una pausa.

El RBI prevé una inflación subyacente del 4,4 % y una inflación general del 5,2 % para el ejercicio que concluye en marzo de 2027. Esta última cifra supera su objetivo a medio plazo del 4 %. Asimismo, elevó 40 puntos básicos, hasta el 7,1 %, su estimación de crecimiento, advirtiendo al mismo tiempo de que las tensiones geopolíticas persistentes, las fricciones comerciales, un endurecimiento de las condiciones financieras y los elevados precios de las materias primas probablemente pesarán sobre la actividad.

Energía y clima: dos factores de riesgo

CNBC recuerda que India figura entre los países más expuestos a las perturbaciones de suministro vinculadas a la guerra en Irán. El país importa cerca del 85 % de sus necesidades de carburante y, antes de este conflicto, dependía en gran medida de los flujos energéticos que atravesaban el estrecho de Ormuz. Los precios del petróleo siguen elevados por las tensiones en Oriente Medio. Según CNBC, los expertos consideran que seguirán volátiles a corto plazo, entre la preocupación por el conflicto y los efectos del huracán Isaias.

Los precios de los alimentos y la economía rural afrontan un riesgo adicional con el fenómeno El Niño extremo. Según CNBC, entre junio y septiembre el país registró sus precipitaciones más bajas en más de diez años, una temporada clave para cultivos muy dependientes de la lluvia y para los embalses. Según el Departamento Meteorológico de India, estas lluvias son las cuartas más bajas desde 2001 y las 13.ª más secas desde 1901. Varias zonas de grandes estados agrícolas, entre ellos Maharashtra, Andhra Pradesh, Punjab y Haryana, sufren una sequía extrema.

Lo que dicen los analistas

HSBC indicó en una nota del 7 de octubre, un día después de la decisión del RBI, que anticipaba un nuevo aumento de tipos en diciembre. Sus analistas escriben que quizá no sea «un ciclo de endurecimiento profundo», pero que sí lo es. También consideraban probable que los datos de inflación de septiembre mostraran un «salto notable» del índice general.

Análisis: según únicamente la información recogida por CNBC, la cifra de septiembre confirma la tendencia alcista de los precios, alimentada tanto por factores de oferta energéticos como agrícolas. Se sitúa por encima de la previsión de inflación anual del RBI.